Nissan zaczyna odczuwać efekty programu restrukturyzacyjnego Re:Nissan. Japoński producent wypracował 80 mld jenów zysku operacyjnego w pierwszym półroczu roku fiskalnego 2026, choć nadal notuje stratę netto. Poprawa wyników w USA i Japonii daje powody do optymizmu, ale problemy w Chinach zmusiły koncern do obniżenia prognozy globalnej sprzedaży.
Powrót do rentowności
W ciągu sześciu miesięcy zakończonych 30 września 2026 roku Nissan sprzedał na świecie 1,41 mln samochodów. Skonsolidowane przychody wyniosły 6,072 bln jenów (ok. 150,2 mld zł), co oznacza wzrost o 493,3 mld jenów względem analogicznego okresu poprzedniego roku.
Największą zmianę widać w wyniku operacyjnym. Rok wcześniej koncern wykazał stratę na poziomie 27,7 mld jenów, natomiast obecnie osiągnął 80 mld jenów zysku operacyjnego (ok. 1,98 mld zł). Oznacza to poprawę o 107,7 mld jenów, a marża operacyjna wzrosła z -0,5% do 1,3%.
Nie oznacza to jednak, że Nissan całkowicie wyszedł na prostą. Strata netto przypisana akcjonariuszom jednostki dominującej wyniosła 39,7 mld jenów (ok. 982 mln zł). To znacznie mniej niż 221,9 mld jenów straty przed rokiem, ale koncern wciąż nie osiągnął rentowności na poziomie wyniku końcowego.
Drugi kwartał słabszy
Na tle całego półrocza mniej korzystnie prezentują się wyniki za okres od lipca do września. Przychody wzrosły o 8,2% do 3,108 bln jenów, jednak zysk operacyjny wyniósł zaledwie 2,1 mld jenów. Rok wcześniej było to 51,5 mld jenów, co oznacza spadek o 49,4 mld jenów.
Nissan tłumaczy tę różnicę przede wszystkim brakiem powtórzenia korzyści związanej z niższymi kosztami dotyczącymi amerykańskich regulacji emisyjnych, która poprawiła ubiegłoroczny rezultat. Jednocześnie kwartalna strata netto zmniejszyła się ze 106,2 do 43,5 mld jenów, głównie dzięki niższym obciążeniom związanym z restrukturyzacją.
Wyniki pokazują więc dwa równoległe zjawiska. Działania naprawcze poprawiają sytuację finansową producenta, ale bieżąca rentowność nadal pozostaje podatna na czynniki jednorazowe i zmiany warunków rynkowych.
Restrukturyzacja przynosi oszczędności
Istotnym źródłem poprawy jest program Re:Nissan, który w pierwszym półroczu przyniósł 110 mld jenów dodatkowych oszczędności (ok. 2,72 mld zł). Producent podkreśla, że działania te wzmacniają jego strukturę kosztową i ograniczają presję na wynik operacyjny.
Pomimo kosztów przebudowy działalności Nissan utrzymuje znaczące zasoby finansowe. Na koniec września dysponował około 800 mld jenów gotówki netto w działalności motoryzacyjnej oraz 2,2 bln jenów środków pieniężnych i ich ekwiwalentów. Nie są to jednak wartości tożsame, ponieważ pierwsza uwzględnia również zadłużenie netto segmentu samochodowego.
W Stanach Zjednoczonych poprawie sprzedaży sprzyja popyt na produkowane lokalnie modele Rogue, Frontier i Pathfinder. Korzystniejsze ceny transakcyjne oraz większy udział bogatszych wersji wyposażenia wspierają przychody. W Japonii producent wskazuje natomiast na zainteresowanie nowymi modelami Elgrand i Kicks.
Chiny komplikują odbudowę
Największym problemem pozostaje chiński rynek. Nissan mierzy się tam ze słabszym popytem, rosnącą konkurencją i szybszym od oczekiwań przechodzeniem klientów na pojazdy nowej energii, określane jako NEV. Kategoria ta obejmuje między innymi samochody elektryczne i hybrydy plug-in.
Producent reaguje dostosowaniem produkcji samochodów spalinowych i zapasów dealerskich do aktualnego zapotrzebowania. Jednocześnie przyspiesza rozwój gamy zelektryfikowanych modeli serii N oraz zwiększa znaczenie eksportu z Chin.
Trudniejsza sytuacja przełożyła się na korektę planów sprzedażowych. Nissan obniżył prognozę globalnej sprzedaży na cały rok fiskalny 2026 z 3,15 mln do 2,97–3 mln samochodów. Oznacza to redukcję oczekiwań o 150–180 tys. egzemplarzy, czyli około 4,8–5,7% względem wcześniejszego planu.
Jednocześnie koncern podniósł prognozy dla Stanów Zjednoczonych i Japonii. Oznacza to, że pogorszenie perspektyw w Chinach jest na tyle istotne, iż przeważa nad korzystniejszymi oczekiwaniami dotyczącymi dwóch pozostałych rynków.
Nowe modele mają pomóc
Nissan nie zmienił prognozy zysku operacyjnego na cały rok fiskalny. Nadal zakłada osiągnięcie 200 mld jenów (ok. 4,95 mld zł), z czego 120 mld jenów ma przypaść na drugie półrocze. Oznacza to, że mimo obniżenia planu sprzedaży producent oczekuje wyraźnej poprawy rentowności w kolejnych miesiącach.
Podstawą tych założeń są nowe modele, większy wolumen sprzedaży na wybranych rynkach oraz korzystniejsza struktura sprzedawanych samochodów. W USA ofertę ma wzmocnić Rogue Hybrid, w Japonii Elgrand i Kicks, a w Meksyku Frontier Pro PHEV.
W Europie ważną rolę ma odegrać elektryczny Nissan Pixo. Producent zapowiada również elektrycznego Juke’a, który ma poszerzyć jego ofertę w segmencie samochodów bezemisyjnych. Z kolei w Japonii planowane są kolejne premiery, w tym Skyline’a i Patrola.
Wzrost sprzedaży oraz dalsze oszczędności mają według Nissana z nadwyżką zrekompensować niekorzystny wpływ kursów walutowych, kosztów surowców i braku jednorazowej korzyści związanej z cłami, odnotowanej w pierwszym półroczu. To jednak prognoza uzależniona od powodzenia ofensywy produktowej i realizacji programu naprawczego.
Kluczowe miesiące przed Nissanem
Prezes Nissana Ivan Espinosa ocenił, że wyniki pierwszego półrocza potwierdzają poprawę sytuacji na kluczowych rynkach, szczególnie w Stanach Zjednoczonych i Japonii. Jednocześnie wskazał Chiny jako najpoważniejsze wyzwanie dla koncernu.
Espinosa podkreślił również znaczenie utrzymania płynności finansowej oraz dalszej poprawy struktury kosztów. W drugiej połowie roku producent liczy na wzrost znaczenia Meksyku i nowe możliwości związane z ofensywą samochodów elektrycznych w Europie.
Na koniec roku fiskalnego Nissan zakłada posiadanie ponad 1 bln jenów gotówki netto w działalności motoryzacyjnej. Osiągnięcie tego celu, podobnie jak prognozowanego zysku operacyjnego, będzie ważnym sprawdzianem skuteczności restrukturyzacji.
Kolejny etap odbudowy koncernu ma zostać przedstawiony w lutym 2027 roku, kiedy Nissan ogłosi nowy plan biznesowy. Dotychczasowe rezultaty pokazują, że producent potrafi ograniczać koszty i poprawiać wynik operacyjny, ale trwałe wyjście z kryzysu będzie wymagało także odbudowania sprzedaży i osiągnięcia dodatniego wyniku netto.
