Jaguar Land Rover wraca do zysku operacyjnego po ubiegłorocznym cyberataku, ale jego sytuacja finansowa pozostaje trudna. Brytyjski koncern zwiększył kwartalne przychody o ponad 20%, jednocześnie ponosząc wysokie koszty restrukturyzacji. Nadzieją na poprawę wyników ma być ofensywa produktowa obejmująca pięć nowych samochodów elektrycznych marek Range Rover, Jaguar i Defender.
Przychody rosną, straty pozostają
Jaguar Land Rover (JLR) opublikował 13 listopada 2026 roku wyniki finansowe za drugi kwartał roku obrotowego 2027, obejmujący okres od lipca do września 2026 roku. Przychody koncernu wyniosły 5,9 mld funtów (ok. 31,1 mld zł), co oznacza wzrost o 20,3% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku.
Znacząca poprawa wynika częściowo z niskiej bazy porównawczej. Rok wcześniej działalność JLR została poważnie zakłócona przez cyberatak, który negatywnie wpłynął na produkcję, sprzedaż i rentowność. Obecne wyniki pokazują stopniową odbudowę działalności, choć nie oznaczają jeszcze powrotu do stabilnej sytuacji finansowej.
Zysk przed opodatkowaniem i po wyłączeniu pozycji nadzwyczajnych wyniósł zaledwie 6 mln funtów (ok. 31,6 mln zł). To jednak wyraźna poprawa wobec straty 485 mln funtów (ok. 2,56 mld zł) odnotowanej rok wcześniej. Skorygowana marża EBIT wzrosła z minus 8,6% do 1,1%.
Ostateczny wynik finansowy nadal pozostaje ujemny. JLR zakończył kwartał stratą netto w wysokości 451 mln funtów (ok. 2,38 mld zł), wobec 559 mln funtów (ok. 2,95 mld zł) straty rok wcześniej. Istotny wpływ na rezultat miały koszty nadzwyczajne związane z przebudową przedsiębiorstwa.
Kosztowna przebudowa koncernu
W samym drugim kwartale JLR zaksięgował 530 mln funtów (ok. 2,79 mld zł) kosztów nadzwyczajnych. Obejmowały one między innymi wydatki związane z restrukturyzacją, koszty rozdzielenia określonych obszarów działalności oraz odpisy wartości aktywów, w tym wartości niematerialnych związanych z projektami znajdującymi się w fazie rozwoju.
Producent realizuje program oszczędnościowy Enterprise Missions, którego celem jest uproszczenie struktury organizacyjnej i poprawa efektywności operacyjnej. W ciągu najbliższych dwóch lat działania te mają przynieść 1,7 mld funtów (ok. 8,97 mld zł) oszczędności.
Jednym z najważniejszych założeń programu jest obniżenie progu rentowności do poziomu około 300 tys. samochodów. Oznacza to dążenie do takiej struktury kosztów, która pozwoli koncernowi osiągać rentowność przy mniejszej skali sprzedaży niż dotychczas.
Na wyniki wpływa również sytuacja na poszczególnych rynkach. W porównaniu z poprzednim kwartałem wzrosły dostawy hurtowe w Wielkiej Brytanii i na rynkach zamorskich, ale spadki odnotowano w Chinach i na Bliskim Wschodzie. Niekorzystna struktura sprzedaży pod względem rynków i modeli ograniczała rentowność.
Trzy elektryczne premiery
Równolegle z restrukturyzacją Jaguar Land Rover przeprowadza jedną z najważniejszych ofensyw produktowych w swojej historii. Koncern zaprezentował trzy nowe luksusowe samochody elektryczne: Range Rover Electric, Range Rover Sport Electric oraz Jaguar Type 01.
Dwa pierwsze modele stanowią elektryczne rozwinięcie oferty Range Rovera. Według JLR pierwsze reakcje mediów na oba samochody były pozytywne, szczególnie w odniesieniu do komfortu, wyrafinowania i możliwości użytkowych. Producent zamierza w ten sposób przenieść najważniejsze cechy swoich luksusowych SUV-ów do napędu elektrycznego.
Znacznie większą zmianę wizerunkową reprezentuje Jaguar Type 01. Samochód miał światową premierę w Nowym Jorku i zapowiada nowy etap rozwoju brytyjskiej marki. JLR podkreśla jego odważne wzornictwo oraz nowatorskie rozwiązania techniczne, traktując model jako jeden z filarów transformacji Jaguara.
Wszystkie trzy samochody mają być produkowane w brytyjskim zakładzie Solihull. Początek dostaw zaplanowano na pierwsze miesiące 2027 roku. Ich rynkowe przyjęcie będzie miało istotne znaczenie dla przyszłych przychodów i rentowności koncernu.
Kolejne modele w 2027 roku
Na trzech premierach elektryczna ofensywa JLR się nie zakończy. W 2027 roku producent zamierza wprowadzić również Range Rovera GT oraz nowy elektryczny model Defendera. Oba samochody mają powstawać w zakładzie Halewood w Wielkiej Brytanii.
Podstawą ich konstrukcji będzie nowa architektura EMA, opracowana z myślą o kolejnej generacji pojazdów koncernu. Wprowadzenie tych modeli ma poszerzyć ofertę elektryczną i umożliwić dotarcie do kolejnych grup klientów segmentu premium.
Rozwój nowych samochodów jest częścią wieloletniego programu inwestycyjnego o wartości od 15 do 18 mld funtów (ok. 79,1–94,9 mld zł). Od 2024 roku JLR zainwestował już 11,5 mld funtów (ok. 60,6 mld zł).
Producent nie zamierza jednak całkowicie rezygnować z napędów spalinowych. Strategia zakłada utrzymanie w ofercie samochodów hybrydowych i spalinowych równolegle z wprowadzaniem nowych elektryków. Ma to pozwolić dostosowywać gamę modelową do zróżnicowanego tempa elektryfikacji poszczególnych rynków.
Presja na finanse
Mimo poprawy wyniku operacyjnego koncern nadal zużywa więcej gotówki niż generuje. W drugim kwartale ujemne wolne przepływy pieniężne wyniosły 540 mln funtów (ok. 2,85 mld zł). Na koniec września JLR dysponował środkami pieniężnymi w wysokości 1,8 mld funtów (ok. 9,49 mld zł).
Łączna płynność finansowa wynosiła 6 mld funtów (ok. 31,64 mld zł). Kwota ta obejmowała również niewykorzystane źródła finansowania: odnawialną linię kredytową o wartości 1,7 mld funtów, kredyt komercyjny gwarantowany przez brytyjską agencję UKEF w wysokości 1,5 mld funtów oraz nowy kredyt konsorcjalny na 1 mld funtów, podpisany 29 września 2026 roku.
W całym pierwszym półroczu finansowym przychody JLR osiągnęły 11,9 mld funtów (ok. 62,76 mld zł), czyli o 3,2% więcej niż rok wcześniej. Zysk przed opodatkowaniem i po wyłączeniu pozycji nadzwyczajnych wyniósł 115 mln funtów (ok. 606,5 mln zł), podczas gdy przed rokiem koncern wykazał stratę 134 mln funtów (ok. 706,7 mln zł). Skorygowana marża EBIT za sześć miesięcy osiągnęła 2%.
Ze względu na utrzymujące się trudności rynkowe, ryzyka geopolityczne oraz koszty nadzwyczajne producent zrewidował prognozę na cały rok obrotowy. Obecnie przewiduje skorygowaną marżę EBIT na poziomie 2–3% oraz ujemne wolne przepływy pieniężne wynoszące około 1,25 mld funtów (ok. 6,59 mld zł).
Nowe modele, nowe wyzwania
Dyrektor generalny JLR, PB Balaji, wskazuje, że poprawa efektywności i ofensywa produktowa mają stworzyć podstawy do trwałego wzrostu. Koncern liczy również na rozwój działalności w Stanach Zjednoczonych.
Jak podkreślił PB Balaji w komunikacie dotyczącym wyników finansowych:
W drugim kwartale i pierwszej połowie roku obrotowego osiągnęliśmy dodatnie wyniki operacyjne pomimo utrzymujących się globalnych wyzwań. Wprowadziliśmy trzy nowe produkty: Range Rover Electric, Range Rover Sport Electric oraz efektownego Jaguara Type 01, który miał światową premierę w Nowym Jorku.
Szef JLR zaznaczył również, że planowane wprowadzenie kolejnych modeli, rozwój na rynku amerykańskim oraz konsekwentna realizacja programu oszczędnościowego mają umożliwić przedsiębiorstwu osiąganie stabilnego wzrostu połączonego z generowaniem dodatnich przepływów pieniężnych.
Najbliższe kilkanaście miesięcy będzie zatem sprawdzianem dwóch równoległych procesów. Z jednej strony JLR musi ograniczyć koszty i poprawić płynność finansową, z drugiej zaś skutecznie wprowadzić na rynek pięć nowych samochodów elektrycznych. Ich sukces sprzedażowy może wzmocnić pozycję koncernu w segmencie luksusowym, ale same premiery nie gwarantują jeszcze poprawy rentowności.
Wyniki drugiego kwartału pokazują, że Jaguar Land Rover odbudował działalność po ubiegłorocznym cyberataku i ponownie osiąga dodatni wynik operacyjny. Najważniejszym wyzwaniem pozostaje jednak przekształcenie tej poprawy w trwałe zyski oraz dodatnie przepływy pieniężne, szczególnie w okresie wysokich nakładów na nowe modele.
